随着拼多多2022年三季度财报的发布，阿里、京东、拼多多三家电商巨头2022年Q3的成绩单已经全部出炉。

2022年第三季度，暗中较劲的三大巨头业绩表现到底如何？哪家表现最凶猛？哪家又落于下风？

这份财报给了一个很好的答案。

从结果来看，阿里、京东、拼多多在某些业务指标上实现了超市场预期的表现。

阿里、京东依旧稳定发力，单季营收均超2000亿元，但在营收增速、净利润方面，拼多多一骑绝尘，

如果将目光聚焦到核心电商业务上，拼多多与阿里、京东的差距也正在进一步缩小。

如此一份业绩背后，折射的是今年三大巨头战略打法的调整。

今年以来，“降本增效”成为阿里、京东的主命题，

阿里在电商业务上转变战略，不再单纯追求GMV，转向要深挖其10亿用户的价值；

京东在不断收缩，在国际业务和下沉市场上对非盈利区域进行裁撤；

拼多多则在四处征战，主动出击，不仅在营销费用、研发费用上加大投入，还新开辟了海外市场。

在逐渐触顶的电商市场进行存量博弈的同时，电商三巨头也在寻求新的增量。

阿里的云业务和国际业务逐渐步入正轨、京东将同城零售视为重要的业务、拼多多的买菜业务和海外市场整体被看好。

从长远看，巨头们之间的竞争依然在多维度进行，在核心电商业务，依然是寸土必争。

01

电商三巨头，你追我赶

电商三巨头们，谁在最新季度中超越对手？谁渐落下风？

从三季度营收总量来看，京东位居第一，阿里巴巴紧随其后，营收均超2000亿元，拼多多则最少。

财报显示，截至2022年9月的第三季度，

京东、阿里、京东分别取得营收2435.35亿元、2071.76亿元，远超拼多多的355.04亿元。

不过，虽然营收规模最小，但在营收增速上，拼多多拔得了头筹。

第三季度，拼多多的营收同比增长了65.1%，高于阿里3.2%和京东11.4%的同比增速。

同时，这也是拼多多今年的最高同比增速，前两个季度该数字分别为7%、36%。

净利润层面，拼多多排在第一，京东第二，阿里处于亏损状态。

拼多多再度维持住了利润正增长，且增速迅猛。

三季度，拼多多归母净利润105.89亿元，同比大增546%，归属于普通股股东的非GAAP净利润达124.47亿元，同比增长295%。

京东从去年的亏损状态转为盈利状态。

2022年三季度，其分别实现归母净利润60亿元，而去年同期则亏损28亿元。

阿里则由盈转亏，在三季度出现了205.61亿元的归母净亏损，

不过这主要是因为计入了来自蚂蚁金服的投资亏损，非公认会计准则下的净利润为338.20亿元，同比增加19%。

除了总营收、利润上增速迅猛外，具体到核心板块——电商业务上，拼多多也正在加速追赶京东、阿里。

财报显示，阿里2022年第三季度的客户管理收入，

也即以淘宝和天猫两大电商平台为主的广告和佣金收入，为664.97亿元，同比下降7%。

京东零售业务在第三季度实现收入2119.23亿元，同比增速约为 6.9%，相较上个季度的4%增速，有所上涨。

相比之下，拼多多三季度的“在线营销及其他业务”板块（即商家广告收入）

和“交易服务”板块（即包括使用多多支付的手续费，多多买菜和电商佣金收入），

分别达到了284.26亿元、70.22亿元，增幅高达58%、102%，增速超过阿里与京东。

稳健增长的数据之外，年活跃买家数也是外界关注的指标之一。

京东财报中显示，截至2022第三季度，京东的年活跃用户数达到5.88亿，同比增长6.5%，

虽然京东的年度活跃用户数量有一定的增长，但增速也在不断下降，

相比去年同期增速下降18.38个百分点，足以窥见活跃用户正在呈现持续见顶的趋势。

阿里的用户活跃指标被留存指标所替代，

截至2022年9月30日止的12个月，淘宝和天猫消费超过10000元的消费者维持在约1.24亿人，留存率达98%。

拼多多并没有在本季度披露其年活跃买家数，不过其截至到2022年3月31日的年活跃买家达到8.8亿。

这也意味着，拼多多很难再有高增长了。

流量见顶、用户增长放缓已是整个电商行业不争的事实，电商巨头们还有何新打法吗？

02

电商巨头们，打法变了

2022年的电商混战中，三家巨头的打法非常鲜明。

阿里、京东将降本增效作为主旋律，三季度取得的成绩，也是两家勒紧裤腰省下来的。

相反，拼多多却反其道行之，继续四处征战，不断烧钱投入。

首先来看阿里，自从2021 年的最后两天，戴珊正式叫停以 GMV 为增长目标的发展模式，要求淘宝天猫回归到消费者体验的打造，

今年的阿里电商，在戴珊的带领下，从找流量，转向保存量。

戴珊在此前采访中表示，电商行业已从流量时代转换为“留量”时代，

这个时代转换倒逼我们把经营重心从获取新用户（流量）调整为留住老用户（留量）。

为此，戴珊全面收拢和优化了淘宝天猫的营销IP，砍掉了一些被认为投入产出比不清晰的项目，

比如天猫正当红、天猫活力营、天猫精彩盒等，保留诸如 618、99 聚划算节、双 11 和双 12 等阿里S级大促活动，

重点做强小黑盒、超级品牌日、会员日等日销IP 。　　

对于抖音、快手等短视频平台在电商业务方面的蚕食，

据时代周报报道，戴珊则委任程道放（花名道放）负责直播等业务，魏萌（花名千城）负责逛逛等业务，直接向其汇报。

阿里希望通过优化电商板块，给电商做减法，